Evaluación del riesgo
financieroy su impacto en la

toma de decisiones en la
empresa turística lago

adventure en el año 2020-
2021 a través de análisis

financiero

Evaluation of financial risk and its impact on

decision making in the tourism company
lago adventure in 2020-2021 through

financial analysis.

Yuneisy Días Peña
Tecnóloga Superior Universitaria en Gestión de

Finanzas y Riesgos Financieros.

Tecnológico Superior Universitario “España” ISTE
https://orcid.org/0000-0003-1146-1323

yuneisy.diaz828@iste.edu.ec

Diego Gustavo Toapanta Cunalata
Magister en Dirección Financiera de empresas,

Ingeniero en Contabilidad y Auditoría
Docente Instituto Tecnológico Superior España
diego.toapanta@iste.edu.ec

https://orcid.org/0000-0002-2721-9534

Resumen
El presente trabajo de investigación se enfoca en la
evaluación del riesgo financiero y su impacto en la toma de
decisiones en la empresa turística LAGO ADVENTURE

durante el periodo 2020-2021, a través del análisis

financiero. El objetivo principal es evaluar el impacto del
análisis financiero en la toma de decisiones de la empresa,

aplicando los métodos de análisis vertical y horizontal a los
estados financieros, y analizando los resultados obtenidos.
La investigación se fundamenta en las dificultades que

Imaginario Social
Entidad editora

REDICME (reg-red-18-0061)
e-ISSN: 2737-6362
julio- diciembre Vol. 7-3-2024
http://revista-

imaginariosocial.com/index.php/es/index

Recepción: 08 de agosto de 2023

Aceptación: 04 de septiembre de 2023
152-166

153

enfrentan las empresas para tomar decisiones seguras debido a la limitada

información financiera y la falta de un análisis financiero adecuado. Los resultados
permitirán a los directivos de la empresa tomar decisiones informadas para mejorar

su desempeño financiero.
Palabras clave: Análisis financiero, toma de decisiones, riesgo financiero, empresa

turística, estados financieros.

Abstract

This research work focuses on the evaluation of financial risk and its impact on decision

making in the tourism company LAGO ADVENTURE during the period 2020-2021,
through financial analysis. The main objective is to evaluate the impact of financial
analysis on the company's decision making, applying the methods of vertical and
horizontal analysis to the financial statements, and analyzing the results obtained. The

research is based on the difficulties faced by companies in making sound decisions due
to limited financial information and the lack of adequate financial analysis. The results
will enable company managers to make informed decisions to improve their financial
performance.

Keywords: Financial analysis, decision making, financial risk, tourism company,

financial statements.

Introducción

El análisis financiero es una valoración que se efectúa en una empresa considerando
los datos de los estados financieros con datos históricos con el objetivo de planificar a

largo y mediano plazo. Permite conocer las debilidades de la empresa para corregir las

mismas; compara el desempeño con empresas de su misma actividad económica en el
mismo periodo; permite evaluar históricos de la empresa y es de mucha importancia
en la toma de decisiones.

Metcalf (2018), menciona que los gerentes y dueños de empresas y negocios deben

tener en cuenta las consideraciones financieras con cada decisión importante que
tomen para su empresa; decisiones como expansión de capital, cobertura de activos o
adquisición de equipos importantes; un verdadero análisis financiero garantiza de que
decisión o las decisiones que se tomen con la mejor información considerando factores

154

como: la oportunidad, consideraciones contables, consideraciones financieras,

factores de riesgo y asuntos legales.

Fernández, Martins et al. (2018), indican que la información financiera se usa

principalmente para evaluar el impacto financiero, apoyar la gestión actual, las
decisiones de inversión y cumplir con las obligaciones tributarias; de la misma forma,

Chávez & Vallejos (2018), manifiestan que toda empresa debe contar con información
financiera procedente de los estados financieros que son importantes en la toma de
decisiones.

La investigación se fundamenta en las dificultades que enfrentan hoy en día las

empresas para tomar decisiones seguras sobre el futuro de la empresa puesto que
poseen una limitada información financiera y no hacen uso de esta información para
realizar un análisis financiero que les permita a los directivos tomar las decisiones para
engrandecer a la empresa.

Esta investigación que tiene por objetivo evaluar los resultados del análisis financiero
de la empresa turística LAGO ADVENTURE, haciendo uso de herramientas financieras
en el periodo 2020 – 2021.

Es importante identificar la situación económica real de la empresa para determinar

cuáles  son  sus  debilidades,  en  base  a  sus  datos  históricos  para  pronosticar  posibles
escenarios  futuros,  tomando  medidas  correctivas  a  tiempo,  aplicarlas  de  manera
eficiente,  así  como identificar  oportunidades  de  mejora  dentro  de  empresa  turística
LAGO ADVENTURE, logrando de esta manera unas finanzas sanas.

Metodología

Se utilizará una metodología mixta porque se combinará los enfoques cualitativo y
cuantitativo. Los dos enfoques se combinarán en todo el proceso de investigación, o al

menos, en la mayoría de sus etapas.

Método de la investigación.

Método descriptivo: permite la observación de un fenómeno en determinado
tiempo y lugar, lo que permite conocer mejor la condición de la compañía. (Arias Toma,

2014)

155

Este método será utilizado en el presente trabajo de investigación para describir los

reportes económicos y financieros extraídos de los estados de resultados y estado de
situación financiera, de periodos anteriores para analizar los datos económicos

financieros y al final mostrar resultados.

Método comparativo: compara dos fenómenos semejantes, obteniendo resultados

que serán de utilidad para su estudio. (Bernal C. , 2010).

Este método será utilizado para cotejar los rubros que componen el balance general y
el estado de resultados.

Población y Muestra

La población del presente trabajo de investigación está dada por empresa turística
LAGO ADVENTURE, que servirá como unidad de análisis. La muestra del presente
trabajo de investigación será la misma que la población, tomando como base los

estados financieros.

Delimitación espacial

El análisis macroeconómico es fundamental en la economía e influye tanto en
decisiones de inversión y empresariales como en decisiones políticas y fiscales; para

Massot, Héctor et al. (2016) el análisis macroeconómico permite conocer e interpretar

los diferentes datos que sirven para medir el estado de la economía de un país y así se
convierte en una estrategia para la toma de decisiones a nivel empresarial.

Nava (2009) refiere que: “el análisis financiero es una valoración que se efectúa en una
empresa considerando los datos de los estados financieros con datos históricos con el

objetivo de planificar a largo y mediano plazo. Permite conocer las debilidades de la
empresa para corregir las mismas; compara el desempeño con empresas de su misma
actividad económica en el mismo periodo; permite evaluar históricos de la empresa y

es de mucha importancia en la toma de decisiones.”

Actualmente, el proceso de transformación que trae consigo los avances tecnológicos,

la automatización de los procesos, las exigencias implícitas en estos cambios hacen
indispensable que las unidades empresariales estén preparadas para gestionar sus

recursos financieros de manera adecuada; de forma tal, que se tomen decisiones
financieras racionales acordes con los objetivos de la empresa.

156

Los análisis financieros se componen de análisis de rentabilidad, análisis de riesgo

entendida y análisis de las fuentes, en relación a esto Metcalf (2008) refiere que los
gerentes y dueños de empresas y negocios deben tener en cuenta las consideraciones

financieras con cada decisión importante que tomen para su empresa; decisiones como
expansión de capital, cobertura de activos o adquisición de equipos importantes.

Asimismo, un verdadero análisis financiero garantiza que la decisión o decisiones que
se tomen sean con la mayor información considerando factores como: la oportunidad,
consideraciones contables, consideraciones financieras, factores de riesgo y asuntos

legales. En este sentido Fernández, Martins et al. (2018), indican que la información

financiera se usa principalmente para evaluar el impacto financiero, apoyar la gestión
actual, las decisiones de inversión y cumplir con las obligaciones tributarias.

De la misma forma, Chávez & Vallejos (2018), manifiestan que toda empresa debe
contar con información financiera procedente de los estados financieros que son

importantes en la toma de decisiones a nivel empresarial.

La investigación propuesta se fundamenta en las dificultades que enfrentan hoy en día
las empresas para tomar decisiones seguras sobre el futuro de las mismas, puesto que
poseen una limitada información financiera y en ocasiones no hacen uso de esta

información para realizar un análisis financiero que se convierta en una herramienta
de toma de decisiones para el mejoramiento empresarial.

Delimitación Temporal

La empresa turística LAGO ADVENTURE, es una empresa de servicios turísticos con

relevancia en la provincia de Sucumbíos, la cual requiere un mejoramiento en la toma

de decisiones en el área financiera-administrativa, ya que esta área permite la
optimización de los recursos de la organización, para poder mejorar y así tener una

mayor rentabilidad la cual ayuda al cumplimiento de los planes y objetivos de esta
entidad, logrando de esta manera ganar un amplio espacio en el mercado en que están
desenvolviéndose. Considerando la realidad y el contexto local, esta investigación tiene

como objetivo evaluar los resultados del análisis financiero de la empresa turística

LAGO ADVENTURE, haciendo uso de herramientas financieras en el periodo 2020 –
2021.

157

Al ser una empresa de relevancia en la provincia de Sucumbíos, es importante

diagnosticar la situación económica real de la empresa para determinar cuáles son sus
debilidades, en base a sus datos históricos para pronosticar posibles escenarios

futuros, tomando medidas correctivas a tiempo y aplicándolas de manera eficiente; así
también se requiere identificar oportunidades de mejora dentro de la Empresa

Turística LAGO ADVENTURE para lograr finanzas sanas y sostenibles.

Hipótesis, idea a defender o preguntas científicas

Hipótesis nula (H0): El Análisis Financiero implementado en la empresa turística

LAGO ADVENTURE no incidirá positivamente en la toma de decisiones.

Hipótesis alternativa (Ha): El Análisis Financiero implementado en la empresa
turística LAGO ADVENTURE sí incidirá positivamente en la toma de decisiones.

Resultados

Para Evaluar el impacto que tiene el análisis financiero en la empresa turística LAGO

ADVENTURE mediante instrumentos financieros; en la toma de decisiones durante el
periodo 2020 – 2021, se hizo uso de los balances general y estado de resultados de los
años 2020 y 2021.

Tabla 1. Estado de situación financiera comparativo

al 31 de diciembre del 2020 y 2021

ACTIVOS:

AÑO 2020

AÑO 2021

ACTIVO CORRIENTE

$ 18.938,31

$ 28.408,08

CAJA BANCOS

$ 984,38

$ 2.228,33

INVERSIONES

$ 1.163,75

$ 2.712,50

CUENTAS POR COBRAR

CLIENTES:

$ 6.065,00

$ 9.231,02

(-)Provision ctas. Incobrables

$ (54,82)

$ (90,18)

DEUDORES VARIOS

$ 245,00

$ 501,67

INVENTARIO DE MERCADERIAS

$ 10.535,00

$ 13.824,75

ACTIVO NO CORRIENTE

$ -

TERRENO

$ 4.156,25

Muebles Enseres y Equipo de Oficina

$ 1.682,50

$ 1.910,00

158

(-) Dep. Acum.Muebles y Equipo

Oficina

$ (112,00)

$ (194,83)

Vehículo

$ 16.549,00

(-) Dep. Acum. Vehículo

$ (2.205,63)

$ (4.950,00)

DIFERIDO

$ -

Gastos Adecuación Local

$ 218,75

$ 233,33

(-) Amortización Acum. Adec. Local

$ (43,75)

$ (116,67)

PREPAGADO

$ -

Seguros Prepagados

$ 39,74

$ 78,75

TOTAL ACTIVOS:

$ 39.223,17

$ 46.073,92

PASIVOS:

AÑO 2020

AÑO 2021

PASIVO

$ 29.982,13

$ 34.186,92

PASIVO CORRIENTE

$ 27.112,13

$ 30.873,59

PROVEEDORES

$ 12.690,63

$ 17.032,50

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 12.855,32

$ 12.878,59

BENEFICIOS SOCIALES POR

PAGAR

$ 1.566,18

$ 962,50

PASIVO NO CORRIENTE

$ 2.870,00

$ 3.313,33

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 2.870,00

$ 3.313,33

PATRIMONIO

$ 9.241,05

$ 11.887,00

CAPITAL SOCIAL

$ 7.875,00

$ 9.500,00

RESERVA LEGAL

$ 430,00

$ 636,67

UTILIDAD DEL EJERCICIO

$ 936,05

$ 1.750,33

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

$ 39.223,17

$ 46.073,92

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 2.

ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2020

AÑO 2021

VENTAS

25.288,64

$ 34.986,93

(-) COSTO DE VENTAS

21.060,09

$ 28.507,46

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

$ 4.228,54

$ 6.479,47

159

GASTOS:

GASTOS ADMINISTRATIVOS

2.130,91

$ 2.755,99

GASTOS DE VENTAS

1.156,71

$ 1.844,13

UTILIDAD UPERACIONAL

$ 940,93

$ 1.879,35

(-) GASTOS FINANCIEROS

4,88

$ 129,02

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y

PARTICIPACION TRABAJADORES

$ 936,05

$ 1.750,33

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 3

ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

COMPARATIVO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

ACTIVOS:

AÑO 2020

AÑO 2021

VALOR

ABSOLUTO

VALOR

RELATIV

CAJA BANCOS

$ 984,38

2.228,33

1.243,96

126%

INVERSIONES

$ 1.163,75

2.712,50

1.548,75

133%

CUENTAS POR COBRAR

CLIENTES:

$ 6.065,00

9.231,02

3.166,02

52%

(-)Provision ctas. Incobrables

$ -

54,82

$ -

90,18

$ -

35,36

65%

DEUDORES VARIOS

$ 245,00

501,67

256,67

105%

INVENTARIO DE

MERCADERIAS

$ 10.535,00

13.824,75

3.289,75

31%

TERRENO

$ 4.156,25

4.156,25

Muebles Enseres y Equipo de

Oficina

$ 1.682,50

1.910,00

227,50

14%

(-) Dep. Acum.Muebles y Equipo

Oficina

$ -

112,00

$ -

194,83

$ -

82,83

74%

Vehículo

$ 16.549,00

16.549,00

(-) Dep. Acum. Vehículo

$ -

2.205,63

$ -

4.950,00

$ -

2.744,38

124%

160

DIFERIDO

$ - $ -

Gastos Adecuación Local

$ 218,75

233,33

14,58

(-) Amortización Acum. Adec. Local

$ -

43,75

$ -

116,67

$ -

72,92

167%

PREPAGADO

$ - $ -

Seguros Prepagados

$ 39,74

78,75

39,01

98%

TOTAL ACTIVOS:

$ 39.223,17

$ 46.073,92

6.850,74

17%

PASIVOS:

PROVEEDORES

$ 12.690,63

17.032,50

4.341,88

34%

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 12.855,32

12.878,59

23,27

BENEFICIOS SOCIALES POR

PAGAR

$ 1.566,18

962,50

$ -

603,68

-39%

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 2.870,00

3.313,33

443,33

15%

CAPITAL SOCIAL

$ 7.875,00

9.500,00

1.625,00

21%

RESERVA LEGAL

$ 430,00

636,67

206,67

48%

UTILIDAD DEL EJERCICIO

$ 936,05

1.750,33

814,28

87%

TOTAL PASIVO Y

PATRIMONIO

$ 39.223,17

$ 46.073,92

6.850,75

17%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 4

ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2020

AÑO 2021

VALOR

ABSOLUTO

VALOR

RELATIVO

VENTAS

$ 25.288,64 $ 34.986,93 $ 9.698,29

38%

(-) COSTO DE VENTAS

$ 21.060,09 $ 28.507,46 $ 7.447,37

35%

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

$ 4.228,54 $ 6.479,47 $ 2.250,92

53%

GASTOS ADMINISTRATIVOS

$ 2.130,91 $ 2.755,99 $ 625,08

29%

161

GASTOS DE VENTAS

$ 1.156,71 $ 1.844,13 $ 687,42

59%

UTILIDAD UPERACIONAL

$ 940,93 $ 1.879,35 $ 938,42

100%

(-) GASTOS FINANCIEROS

$ 4,88 $ 129,02 $ 124,14

2542%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y
PARTICIPACION TRABAJADORES

$ 936,05 $ 1.750,33 $ 814,28

87%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 5

ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA COMPARATIVO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

ACTIVOS:

AÑO 2020

AÑO 2021

ACTIVO CORRIENTE

18.938,31

28.408,08

CAJA BANCOS

$ 984,38

34% $ 2.228,33

503%

INVERSIONES

$ 1.163,75

41% $ 2.712,50

612%

CUENTAS POR COBRAR CLIENTES:

$ 6.065,00

211% $ 9.231,02

2082%

(-)Provisión ctas. Incobrables

$ -54,82

-2% $ -90,18

-20%

DEUDORES VARIOS

$ 245,00

9% $ 501,67

113%

INVENTARIO DE MERCADERIAS

$ 10.535,00

367% $ 13.824,75

3118%

ACTIVO NO CORRIENTE

$ -

0% $ -

TERRENO

$ 4.156,25

145% $ 4.156,25

938%

Muebles Enseres y Equipo de Oficina

$ 1.682,50

59% $ 1.910,00

431%

(-) Dep. Acum.Muebles y Equipo Oficina

$ -112,00

-4% $ -194,83

-44%

Vehículo

$ 16.549,00

577% $ 16.549,00

3733%

(-) Dep. Acum. Vehículo

$ -2.205,63

-77% $ -4.950,00

-1117%

DIFERIDO

$ -

0% $ -

Gastos Adecuación Local

$ 218,75

8% $ 233,33

53%

(-) Amortización Acum. Adec. Local

$ -43,75

-2% $ -116,67

-26%

PREPAGADO

$ -

0% $ -

Seguros Prepagados

$ 39,74

1% $ 78,75

18%

TOTAL ACTIVOS:

$ 39.223,17 1367%

$ 46.073,92 10393%

PASIVOS:

PROVEEDORES

$ 12.690,63

300% $ 17.032,50

757%

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 12.855,32

304% $ 12.878,59

572%

162

BENEFICIOS SOCIALES POR PAGAR

$ 1.566,18

37% $ 962,50

43%

PASIVO NO CORRIENTE

$ -

0% $ -

PRESTAMOS BANCARIOS

$ 2.870,00

68% $ 3.313,33

147%

PATRIMONIO

$ -

0% $ -

CAPITAL SOCIAL

$ 7.875,00

186% $ 9.500,00

422%

RESERVA LEGAL

$ 430,00

10% $ 636,67

28%

UTILIDAD DEL EJERCICIO

$ 936,05

22% $ 1.750,33

78%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

$ 39.223,17

928%

$ 46.073,92

2047%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 6

ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

ESTADO DE RESULTADOS:

AÑO 2020

AÑO 2021

VENTAS

$ 25.288,64

100,0% $ 34.986,93

100%

(-) COSTO DE VENTAS

$ 21.060,09

83,3% $ 28.507,46

81%

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

$ 4.228,54

16,7% $ 6.479,47

19%

GASTOS:

GASTOS ADMINISTRATIVOS

$ 2.130,91

50,4% $ 2.755,99

42,5%

GASTOS DE VENTAS

$ 1.156,71

27,4% $ 1.844,13

28,5%

UTILIDAD UPERACIONAL

$ 940,93

$ 1.879,35

(-) GASTOS FINANCIEROS

$ 4,88

0,1% $ 129,02

2,0%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y
PARTICIPACION TRABAJADORES

$ 936,05

22,1% $ 1.750,33

27,0%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 7

INDICADORES DE LIQUIDEZ

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

Indicadores

AÑO 2020

AÑO 2021

1. Capital de Trabajo

$ (11.043,82)

$ (5.778,84)

2. Índice de Liquidez Corriente

$ 0,63

$ 0,83

163

3. Índice de Prueba Ácida

$ 0,28

$ 0,43

4. Índice de Liquidez Inmediata

$ 0,07

$ 0,14

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 8

INDICADORES DE ACTIVIDAD

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

Indicadores

AÑO 2020

AÑO 2021

1. Rotación de Cuentas por Cobrar

4,5

2,3

PROMEDIO CTAS POR COBRAR

$ 5.681,70 $ 15.296,02

2. Periodo Promedio de Cobro

157

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 9

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

Indicadores

AÑO

2020

AÑO

2021

Apalancamiento Financiero

3,2

2,9

Índice de Endeudamiento

76%

74%

Índice de Endeudamiento a corto plazo

69%

67%

Índice de Endeudamiento a largo plazo

7,3%

7,2%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Tabla 10

INDICADORES DE RENTABILIDAD

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2020 Y 2021

Indicadores

AÑO 2020

AÑO 2021

164

1. Rendimiento del Activo total (ROI)

1,1%

2,1%

PROMEDIO TOTAL DE ACTIVOS

$ 88.575,39 $ 85.297,09

2. Rendimiento del Capital

6,2%

10,1%

CAPITAL PROMEDIO

$ 15.125,00 $ 17.375,00

3. Rendimiento del Patrimonio

7,3%

16,6%

PROMEDIO DE PATRIMONIO

$ 12.891,95 $ 10.564,02

4. Rendimiento de Margen de Utilidad Bruta

16,7%

18,5%

5. Rendimiento de Margen de Utilidad Neta

3,7%

5,0%

Fuente: Empresa turística LAGO ADVENTURE

Conclusiones

Este trabajo aporta de manera significativa para identificar como se debe llevar a cabo
un correcto análisis financiero para la toma de decisiones.

Un correcto estudio de los indicadores financieros en la empresa turística LAGO
ADVENTURE, ayudará a su gerente propietario al momento de tomar decisiones, al

aplicar las razones financieras le dará la oportunidad de detectar cuales son las

necesidades de su empresa.

El análisis financiero constituye uno de los métodos más habituales que usan las
empresas y organizaciones para la toma de decisiones.

Los estados financieros evidenciaron la realidad económica de la empresa turística

LAGO ADVENTURE, así como cuáles son los indicadores financieros en se debe buscar
una mejora.

El balance general, estado de resultados, son parámetros que sirven para evaluar

situación actual y prever a futuro de la empresa turística LAGO ADVENTURE, y es así
como se identifican que variables que afectan el normal desempeño de la empresa.

La empresa turística LAGO ADVENTURE durante los años 2020 y 2021; años de la

emergencia sanitaria por la Pandemia de la COVID 19, tiene un capital de trabajo
negativo por lo que se sugiere que la empresa debe reorganizar sus cuentas y buscar

165

mercado para ofertar sus servicios, ajustándose a un nuevo modelo para evitar un

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